Внедрение технологии токенизации на существующий финансовый рынок открывает новые возможности для обеспечения ликвидности и инвестирования, в том числе для бизнеса:
Токенизация позволяет инвесторам вкладывать средства в инструменты, которые ранее были недоступны из-за высоких барьеров входа в традиционном финансовом мире. Возможность снизить барьеры для входа и привлечь больше инвестиций обеспечивается фрагментацией актива вплоть до минимально возможных сумм. Это полезно для областей, которые традиционно считались неликвидными, например, изобразительного искусства. Базовый актив, проданный по частям, начинает приносить доход намного быстрее и эффективнее. Блокчейн также позволяет расширить географические границы, делая активы доступными в любой точке мира.
Расширение доступа к капиталу позволяет бизнесу повышать ликвидность активов.
Смарт-контракты позволяют заключать сделки с активами минуя посредников, что снижает транзакционные издержки и значительно ускоряет процесс. Кроме того, автоматизируется передача прав, проверка документов, выплата доходов и др.
Благодаря публичности блокчейна вся история транзакций доступна каждому пользователю, имеющему доступ к цепочке. Данные, хранящиеся в блокчейне, нельзя изменить, удалить или исправить. Пользователи могу быть уверены, что информация об активах и записи транзакций точны, поскольку они проверены и не могут быть изменены после записи в блокчейн.
В процессе токенизации снижается риск несанкционированного доступа к данным и утечек. Данные обезличиваются, преобразуются в уникальные символьные строки.
Токенизирован может быть любой материальный и нематериальный актив, имеющий реальную ценность. Так, чаще всего токенизируется недвижимость, произведения искусства, ценные бумаги, сырьевые товары и др. В зависимости от юрисдикции и прав, которыми наделяется инвестор, актив выпускается в виде utility, security и payment токенов. В России доступно два варианта: цифровые финансовые активы (ЦФА) и утилитарные цифровые права (УЦП), схожие с security и utility токенами соответственно; а также гибридные цифровые права, объединяющие функционал ЦФА и УЦП.
Для того, чтобы прийти к выпуску токенов, бизнесу необходимо предпринять следующие шаги:
- Выбрать актив, который будет токенизирован, вид токена, определить его правовую природу.
- Определить юрисдикцию для выпуска.
- Провести анализ будущего выпуска на соответствие местным требованиям.
- Создать токеномику.
- Выбрать блокчейн-платформу для токенизации.
- Разработать смарт-контракты.
- Внедрить решения для управления токенизированными активами.
- Подключиться к платежным шлюзам, службам проверки KYC/AML, торговым платформам и другим соответствующим системам.
Юридическое сопровождение токенизации активов
- Перед выпуском проводится анализ проекта: изучаются инструменты, технические аспекты будущего токена, определяется его правовая природа. При выявлении возможности квалификации в качестве security-инструмента, e-money или других регулируемых инструментов, проводится консультация с эмитентом в целях минимизации рисков.
На этом этапе также определяется максимально лояльная юрисдикция для выпуска с учетом особенностей токена. - Если у проекта еще нет юридического лица, осуществляется сопровождение регистрации компании и определение корпоративной структуры.
- Проводится разработка внутренних политик для удовлетворения требования AML/CFT и снижения иных рисков.
- Проводится сопровождение переговоров и оформление отношений с организатором выпуска (если применимо), определяется порядок налогообложения, отчетности и другие аспекты.
- Готовятся документы, на основании которых осуществляется продажа токенов и дальнейшее регулирование отношений с инвесторами.
Как правило, если вы просто эмитент, то отдельной лицензии/разрешения для токенизации не требуется, но если вы планируете вести деятельность в качестве организатора выпусков для других эмитентов, необходимо пройти обязательные процедуры.
Например, в Республике Беларусь при аккредитации в ПВТ нужно указать вид деятельности “организатор ICO”, в России требуется получить статус оператора информационной системы, в которой осуществляется выпуск ЦФА.