Бриф обзора Finma по ICO. Март 2018

05. 18. 2018
Бриф обзора Finma по ICO. Март 2018

В последнее время проводится большое число ICO, TGE, Token Sale и других аналогичных мероприятий (далее - мероприятия), основной целью которых является сбор средств в криптовалюте для развития собственного проекта. Подобная популярность таких мероприятий привлекает внимание и финансовых регуляторов различных государств, обязанностью которых является защита потенциальных инвесторов и финансовой стабильности государства.

Факты:
В последнее время проводится большое число ICO, TGE, Token Sale и других аналогичных мероприятий (далее - мероприятия), основной целью которых является сбор средств в криптовалюте для развития собственного проекта.
Подобная популярность таких мероприятий привлекает внимание и финансовых регуляторов различных государств, обязанностью которых является защита потенциальных инвесторов и финансовой стабильности государства.
Одним из регуляторов, проявляющих наибольшую активность в сфере регулирования мероприятий, и при этом регулятором с одним из самых прогрессивных взглядов на механизм регулирования, является швейцарская FINMA. 

Вопросы:

  1. Попадают ли мероприятия в сферу регулирования FINMA?
  2. Если попадает, то каким требованиям должен соответствовать проект?

 

Ответы:

    1. Вопрос о том, может ли проведение мероприятия попасть в сферу регулирования FINMA, решается исходя из времени проведения мероприятия и функциональных особенностей токена. Так:
      1. В случае если мероприятие проводится на стадии идеи, то есть до момента создания самого токена и появления возможности использования утилитарности этого токена, сделка по продаже токенов будет признаваться производным финансовым инструментом и соответственно проведение такого мероприятия будет находиться в сфере регулирования FINMA.
      2. В случае если единственным функционалом токена, или одной из основных его функцийбудет являться использование его в качестве средства платежа, то мероприятие по продаже такого токена находится в сфере регулирования FINMA.
      3. В случае если функционал токена будет схож с функционалом ценных бумаг, то есть давать держателям токенов права на имущество компании-эмитента токена, права управление деятельностью компании, дивиденды от деятельности компании, подтверждать обязанность команды проекта выкупить токены через определенное время, подтверждать права держателей токенов как участников схемы коллективных инвестиций и прочие, а также если в дальнейшем покупка/продажа токенов внутри платформы будет подтверждением сделки с объектами реального мира, подобное мероприятие по продаже такого токена находится в сфере регулирования FINMA.
      4. В случае если единственным функционалом токена будет предоставление его держателям права доступа к платформе и использование этого права будет возможно сразу после сделки по продаже токена, мероприятие по продаже такого токена не будет находиться в сфере регулирования FINMA.
    2. Поскольку существуют случаи, при которых мероприятия находятся в сфере регулирования FINMA, то при проведении мероприятий на территории Швейцарии или если мероприятия будут направлено в том числе на граждан/резидентов Швейцарии, организаторы мероприятия должны соблюдать следующее законодательство:
      1. В случае, если мероприятие будет проводитьсяна стадии идеи, его проведение должно соответствовать законодательству о ценных бумагах, а именно необходимо зарегистрировать Проспект в FINMA и получить лицензию участника рынка ценных бумаг.
      2. В случае, если единственным функционалом токена, или одной из основных его функций будет являться использование его в качестве средства платежа, то проведение такого мероприятия должно соответствовать AML законодательству Швейцарии и в случае обнаружения подозрительных операций организаторы должны подать отчет в Money laundering Reporting Office Switzerland (MROS).
      3. В случае если функционал токена будет схож с функционалом ценных бумаг, проведение мероприятия должно соответствовать законодательству о ценных бумагах, а именно необходимо зарегистрировать Проспект в FINMA и получить лицензию участника рынка ценных бумаг.

Выводы:
Таким образом, FINMA выразила четкую позицию о том, в каких случаях организаторам мероприятий необходимо взаимодействовать с ней и вести свою деятельность в соответствии с применимым законодательством. При этом необходимо отметить, что требования, выдвигаемые FINMA, являются не очень жесткими и сама FINMA готова сотрудничать с проектами, которые готовы соблюдать их.

Назад к статьям